عاجل: بين التفاؤل والمخاطر.. بيتكوين يقترب من نقطة تحول حاسمة

يشهد سوق العملات المشفرة حالة من الترقب الحذر، مع تعافي بيتكوين فوق مستوى 75 ألف دولار، في ظل تصاعد مخاطر ما يُعرف بـ”تغطية المراكز المكشوفة”، وهي الظاهرة التي قد تدفع الأسعار إلى قفزات حادة في حال استمرار الزخم الصعودي.

ورغم ارتفاع العملة الأكبر عالميًا بنحو 14% منذ أدنى مستوياتها خلال أبريل، لا يزال هذا التعافي يواجه تحديات تتعلق بثقة المستثمرين، خاصة في ظل استمرار معدلات التمويل السلبية في سوق العقود المستقبلية لمدة 46 يومًا متتالية، وهو ما يعكس استمرار رهانات عدد كبير من المتداولين على هبوط الأسعار.

ويعكس هذا التباين بين الأداء الفعلي للسوق الفورية ومراكز المشتقات واحدة من أوسع الفجوات خلال العام الجاري، حيث يواصل المتعاملون استخدام الرافعة المالية لبناء مراكز بيع مكشوف، في وقت تتلقى فيه الأسعار دعمًا من تدفقات استثمارية مؤسسية قوية.

وفي حال استمرار الصعود، قد يواجه هؤلاء المتداولون خسائر متزايدة، ما يدفعهم إلى إعادة شراء الأصول لإغلاق مراكزهم، وهو ما قد يؤدي إلى موجة ارتفاع متسارعة تُعرف بـ”Short Squeeze”، تزيد من وتيرة الصعود بشكل مفاجئ.

وتلقى بيتكوين دعمًا ملحوظًا من تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة في الولايات المتحدة، التي جذبت نحو 332 مليون دولار خلال أسبوع واحد، إلى جانب مشتريات ضخمة من شركة “ستراتيجي” المرتبطة بالمستثمر مايكل سايلور، والتي بلغت نحو 2.6 مليار دولار خلال أسبوعين فقط.

كما عززت تحركات المؤسسات المالية الكبرى من ثقة السوق، بعد إعلان شركات مثل غولدمان ساكس ومورغان ستانلي عن خطط لتوسيع منتجات الاستثمار المرتبطة بالعملات المشفرة، وهو ما يعكس تحولًا تدريجيًا في موقف وول ستريت تجاه هذا القطاع.

وعلى صعيد التوقعات، يرى محللون أن اختراق مستوى 76 ألف دولار قد يفتح الطريق أمام صعود سريع نحو 85 ألف دولار، إلا أن الطريق لن يكون خاليًا من العقبات، حيث تتركز مستويات مقاومة قوية قرب 80 ألف دولار، نتيجة عمليات بيع مكثفة من قبل متداولي الخيارات.

في المقابل، لا تزال هناك رهانات هبوطية قائمة، حيث يتركز الطلب على عقود الحماية (Put Options) عند مستويات 50 و60 ألف دولار، ما يعكس استمرار حالة الانقسام بين المستثمرين بشأن الاتجاه المستقبلي للعملة.

وبين التفاؤل المدفوع بالتدفقات المؤسسية، والحذر الناتج عن مراكز البيع المكشوف، تظل حركة بيتكوين مرهونة بتوازن دقيق، قد ينقلب سريعًا إلى موجة صعود قوية أو تصحيح حاد خلال الفترة المقبلة.